Żyjemy w świecie zerowych stóp procentowych, ale to musi się skończyć, wtedy odczujemy jak duże są koszty spłacania kredytów i długu budżetu państwa...

Minął rok od czasu, gdy koronawirus zaatakował Polskę. Podczas trzech kolejnych fal epidemii nasza gospodarka straciła już blisko 200 miliardów złotych. Szacuje się...

W marcu minął rok, od kiedy Polska walczy z pandemią. Dotknęły nas już 3 fale koronawirusa – które w różnym stopniu nasiliły kryzys zdrowotny i gospodarczy...

RPP nie wprowadziła zmian w parametrach polityki pieniężnej – stopach procentowych (stopa referencyjna: 0,10%), programie QE i kredycie wekslowym. Decyzja była...

Wyniki nowej ankiety przeprowadzonej przez NBP wśród przewodniczących komitetów kredytowych banków wskazują na kontynuację zmian w polityce kredytowej...

Nastawienie Rady Polityki Pieniężnej coraz mocniej odbiega od innych banków centralnych regionu i świata gospodarek wschodzących. Strategia rodzimych...

Wskaźnik PMI w polskim przetwórstwie obniżył się w kwietniu do 53,7 pkt. z 54,3 pkt. w marcu. Ubiegły miesiąc przyniósł rekordowy wzrost zaległości produkcyjnych...

Indeks PMI dla krajowego przetwórstwa w kwietniu spadł do 53,7 pkt. (z 54,3 pkt. w marcu; poniżej oczekiwań). Pomimo spadku, poziom indeksu jest drugim...

Bardzo dużemu zróżnicowaniu nastrojów w poszczególnych sektorach towarzyszą równie spore rozbieżności w prognozach makroekonomicznych. W marcowej...

Kolejne zaskoczenie w danych inflacyjnych. Według wstępnego szacunku GUS (flash) w kwietniu CPI wzrósł o 4,3% r/r, przebijając najwyższe oczekiwania rynkowe...

Inflacja CPI kontynuuje rajd w górę. Według wstępnych danych w kwietniu wzrosła do 4,3% r/r (PKO: 4,1% r/r, kons.: 4,0% r/r). Inflację podbijały ceny paliw...

W marcu upadłość ogłosiło 47 firm – o 46,9 proc. więcej w porównaniu z lutym i o 14,5 proc. mniej niż w marcu ubiegłego roku.Liczba ogłoszonych restrukturyzacji...

Pomimo tarcz pomocowych wyraźny spadek zatrudnienia w zakwaterowaniu i gastronomii. Zniesienie obostrzeń pozwoli złapać oddech restauratorom i hotelarzom...

Z 7. edycji Barometru COVID-19, zrealizowanej przez EFL po roku od wybuchu epidemii koronawirusa w Polsce, wynika że nastroje w sektorze mikro, małych i średnich....

Nowe zamówienia przemysłowe w marcu wzrosły aż o 33,1% r/r, a zamówienia eksportowe aż o 37,7% r/r. Są to najwyższe wzrosty odpowiednio od grudnia 2016...

Wychodzenie z pandemii oraz kontynuacja ożywienia gospodarczego za Oceanem stają się faktem. Już w I kw. 2020 wzrost gospodarczy mógł w USA zbliżyć się...

Inflacja w Polsce zwiększyła się w marcu do 3,2% r/r, wobec 2,4% w lutym. Była wyższa niż wynikało z rynkowego konsensusu analityków. Szybko rosnące...

Gospodarka zakończyła 1Q21 mocnym akcentem. W 2Q21 wyraźne przyspieszenie szczepień i znoszenie obostrzeń. W 2021 r. niezmiennie widzimy wzrost PKB...

Tempo wzrostu podaży pieniądza M3 w marcu spowolniło do 14,4% r/r (vs 16,3% r/r w lutym; PKO: 14,4% r/r; kons.: 16,1% r/r). W danych widoczne są efekty wysokiej bazy...

Dynamika wynagrodzeń i produkcji sprzedanej przemysłu zaskoczyła analityków. Podobnie jak w USA mamy do czynienia z nową polityką na czas kryzysu...

Marcowa sprzedaż detaliczna również nie rozczarowała, rosnąc o 15,2% r/r w cenach stałych. Oczekiwania rynku plasowały się na poziomie 10,5% r/r, nasza nieco zbyt...

Sprzedaż detaliczna w marcu wzrosła realnie o 15,2% r/r (PKO: 9,4% r/r, kons.: 9,7% r/r). Wsparciem dla rocznej dynamiki był efekt bardzo niskiej bazy statystycznej...

W marcu produkcja sprzedana przemysłu wzrosła o 18,9% r/r, bijąc na głowę zarówno oczekiwania rynku (13% r/r), jak i naszą, najwyższą w stawce prognozę...

Wyniki produkcji przemysłowej za marzec przekroczyły najśmielsze oczekiwania. Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła o 18,9% r/r vs 2,7% r/r w lutym...

W dalszym ciągu monitorujemy skutki gospodarcze obowiązujących obostrzeń.Dane wewnętrzne i zewnętrzne nie wskazują na znaczący spadek aktywności ekonomicznej...

Wartość kredytów udzielonych mikroprzedsiębiorcom w 2020 r. jest najniższa od pięciu lat. Ich wartość spadła w stosunku do 2019 r. aż o 26,5%. A w konsekwencji...

Inflacja, która według GUS przekroczyła w marcu 3% oraz systematycznie rosnące ceny żywności w sklepach internetowych to czynniki, które wpłynęły na wzrost...

Kwiecień 2021 – Od Chin jako pierwszych ratujących świat po przejmujące od nich pałeczkę Stany Zjednoczone – światowy PKB wzrośnie o +5,1% w 2021 r....

Wczorajsza seria publikacji danych z amerykańskiej gospodarki była iście wybuchowa – na plus zaskoczyły niemal wszystkie z zaplanowanych publikacji, a jej obraz...

Barometr EFL na II kwartał br. wskazuje na wyraźną poprawę nastrojów wśród przedstawicieli sektora MŚP. Główny indeks wyniósł 52,8 pkt., o 3,5 pkt....

Spadek produkcji przemysłowej w strefie euro w lutym. Świetne wyniki polskiego przemysłu w ostatnich miesiącach to nie tyle struktura sektorowa, co produktowa...

Zgodnie z oczekiwaniami GUS potwierdził wstępny szacunek marcowej inflacji na poziomie 3,2% r/r. Ceny towarów wzrosły o 1,9% r/r, a ceny usług o 7,3%...

Pierwsze miesiące 2021 r. przynoszą utrzymanie się wysokiej nadwyżki na rachunku bieżącym. Na solidnym dodatnim poziomie utrzymuje się także saldo handlowe...

W kryzysie pandemicznym banki centralne szybko zwiększyły skalę ekspansji. Większą niż w poprzednim kryzysie rolę ogrywa polityka fiskalna. Decydenci będą chcieli...

Miesięczny Indeks Koniunktury (MIK) Polskiego Instytutu Ekonomicznego i Banku Gospodarstwa Krajowego wyniósł w kwietniu 97,1 pkt., co oznacza wzrost...

Zgodnie z opublikowanymi wczoraj danymi, nowe zamówienia w niemieckim przemyśle wzrosły w lutym o 1,2% m/m (wzrosty przypadały w całości na zamówienia...

Korzystny wyrok TSUE dotyczący podatku VAT ma ogromne znaczenie dla wielu polskich podatników. Wyrok ten otwiera furtkę podatnikom do wnioskowania...

W Krajowym Planie Odbudowy nie zostały uwzględnione w odpowiedni sposób zalecenia Rady UE w sprawie krajowego programu reform z 2019 i 2020 roku. Reformy...

Słabości budownictwa towarzyszą dość dobre sygnały dotyczące inwestycji w maszyny i urządzenia. Inwestycje w I kwartale będą prawdopodobnie wciąż...

Stymulowanie inflacji przez państwo może podwyższyć wpływy do budżetu. Wraz ze wzrostem cen produktów i usług zwiększa się dochód państwa z podatku...

RPP nie wprowadziła zmian w parametrach polityki pieniężnej – stopach procentowych (stopa referencyjna: 0,10%), programie QE i kredycie wekslowym. Poziom...

Zgodnie z oczekiwaniami Rada Polityki Pieniężnej (RPP) pozostawiła stopy procentowe Narodowego Banku Polskiego (NBP) bez zmian (główna nadal na poziomie 0,10%)...

Wczoraj Eurostat opublikował dane o bezrobociu w krajach Unii Europejskiej. Stopa bezrobocia dla całej Wspólnoty nie zmieniła się wobec stycznia i wyniosła...

Nie pierwszy już raz kraje południa, strefy euro, czy Unii Europejskiej ciągną w dół wyniki gospodarcze. Nie inaczej jest tym razem w przypadku Włoch, które niemal...

Pomimo znacznych różnic w tempie szczepień, kontynuowane jest ożywienie w najważniejszych gospodarkach. Pobieżny przegląd koniunktury w azjatyckim...

Skutki bankructwa Archegos nie są jeszcze policzone. To jednak już potężny sygnał, że z powodu polityki banków centralnych koniunktura jest przegrzana...

Jak wynika z badania „Sektor MŚP w czasie pandemii – edycja III”, zrealizowanego przez UCE RESEARCH dla Grupy Kapitałowej DGA, obecnie przedsiębiorcy...

Wskaźnik PMI w polskim przetwórstwie wzrósł w marcu do 54,3, osiągając najwyższy poziom od początku 2018 r. Był to czwarty miesiąc z rzędu wzrostu tego...

Zamknięcie gospodarki wiosną 2020 roku przełożyło się na pierwszy od 30 lat spadek produktu krajowego brutto...

Według wstępnego szacunku GUS (flash) inflacja CPI wzrosła w marcu do 3,2% r/r, z 2,4% r/r w lutym. Za wyższy niż w poprzednim miesiącu poziom inflacji...

Inflacja CPI w marcu wzrosła do 3,2% r/r z 2,4% r/r w lutym (PKO i kons.: 2,9% r/r), za sprawą drożejących paliw oraz rosnących cen w kategoriach bazowych...

Rząd wydaje pieniądze, a bank centralny skupuje rządowe obligacje. Ta polityka jest nie do utrzymania. Płacimy za nią wyższą inflacją, ale to nie wystarczy...

Pomimo niewielkiej poprawy ogólna ocena polskiego systemu podatkowego wśród firm pozostaje nadal na niskim poziomie i wynosi 2,18 pkt w pięciostopniowej skali...

Pandemia ograniczyła wydatki konsumpcyjne i spowodowała wzrost oszczędności. Odroczony popyt będzie kołem zamachowym ożywienia koniunktury...

Pomimo dywergencji ścieżek epidemii między USA zapowiadającymi 200 mln szczepień w II kwartale USA i wolno szczepiącą kontynentalną Europą, inwestorzy...

Ze względu na rekordową liczbę zakażonych i złą sytuację w służbie zdrowia do 9 kwietnia będą zamknięte przedszkola...

Kończy się optymizm firm i pracowników na rynku pracy, a rosnące koszty kolejnych lockdownów mogą oznaczać pesymistyczny scenariusz dla rynku pracy...

Trzydzieści lat temu, 26 marca 1991 r. w Asunción, Argentyna, Brazylia, Paragwaj i Urugwaj zawarły traktat o powstaniu Wspólnego Rynku Południa – Mercosur....

Rząd zaostrza lockdown na terenie całego kraju. Od 27 marca zamknięte będą m.in. duże sklepy meblowe i budowlane, salony fryzjerskie i kosmetyczne. Rząd wciąż...

Indeksy PMI w Europie i USA wskazują na dynamiczną poprawę koniunktury w gospodarce światowej pod koniec 1Q21.Rekordowo szybka poprawa...

Nasz piątkowy komentarz do decyzji tureckiego banku centralnego okazał się mieć epilog szybciej niż przypuszczaliśmy – jeszcze tego samego dnia doszło...

Bezrobocie na koniec lutego 2021 roku wyniosło 6,5 %. Oznacza to, że wartość tego wskaźnika nie zmieniła się w stosunku do poprzedniego miesiąca - podał GUS...

System podatkowy w Polsce od lat spędza przedsiębiorcom sen z powiek. Głównie ze względu na nieprzewidywalność danin, które co roku są powiększane i dodawane...

Inflacja byłaby wyższa, gdyby nie osłabiły jej ceny żywności. Ceny żywności rosną w Polsce najwolniej od października 2016 r. Inflacja CPI zmniejszyła się w lutym do 2,4% r/r...

W 2019 r. 80 proc. polskiego eksportu trafiło na rynek unijny. Jednocześnie, aż 42 proc. importowanych do kraju towarów pochodziło spoza UE. Aby...

Kontynuacja poprawy nastrojów przedsiębiorstw w przededniu ponownego wprowadzenia obostrzeń epidemicznych. Nie widać oznak rozlewania się szoku...

Roczna wartość towarów sprowadzanych z Chin do Polski w ciągu pięciu ostatnich lat wzrosła o ponad 50 proc. Styczniowe dane GUS pokazują, że pomimo gwałtownego...

W Polsce trwa obecnie dyskusja o ratyfikacji unijnego Planu Odbudowy dla Europy. Duże firmy, które będą jednym z jego największych beneficjentów...

Relatywnie wolny początek programu szczepień w Europie sprawia, że rozprzestrzenianie się nowych, bardziej zaraźliwych, wariantów wiąże się z kolejną...

Bardzo niskie stopy procentowe destabilizują rynek mieszkaniowy. Powodują bardzo szybki wzrost cen. To może dewastować gospodarkę, także po pandemii...

Po najnowszym posiedzeniu FOMC wstępna konkluzja brzmi: Fed pozwoli rozpędzić się do dowolnego poziomu zarówno gospodarce, jak i inflacji...

W lutym sprzedaż detaliczna spadła o 3,1% r/r w cenach stałych, co jest wynikiem lepszym od naszej prognozy (-4,1% r/r), ale słabszym od konsensusu...

Wyniki produkcji przemysłowej za luty rozczarowały. Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła o 2,7% r/r vs 0,9% r/r w styczniu (PKO: 4,4%; kons.:4,5%)...

W lutym produkcja sprzedana przemysłu przyspieszyła z 0,9 do 2,7% r/r, nieco poniżej naszych oczekiwań i konsensusu prognoz (odpowiednio, 4,8 i 3,8% r/r)...

Dziś GUS opublikuje lutowe dane z krajowego rynku pracy. Oczekujemy, że zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw w lutym spadło o -1,9% r/r, a płace...

Styczeń przyniósł w bilansie płatniczym (podobnie jak w innych danych z realnej gospodarki) odwrócenie grudniowych wyników. Spadki eksportu i importu, tak jak...

Wczoraj światło dzienne ujrzał pierwszy marcowy odczyt koniunktury z USA – dotyczący nastrojów w przemyśle w okręgu nowojorskim. Jego wynik okazał się...

Inflacja CPI obniżyła się w lutym do 2,4% r/r z 2,6% r/r w styczniu (dane zrewidowane). Rewizja styczniowego odczytu okazała się zgodna z naszymi...

12,1% - o tyle w ciągu roku wzrosły w Polsce stawki za malowanie mieszkań. To prawie najwyższy wynik w Europie. Polacy budują i remontują na potęgę...

Na koniunkturę gospodarczą polskie firmy patrzą z największą nadzieją od ponad półtora roku. Jednak ten powiew optymizmu zbudowany jest na przewidywaniach...

Po przyjęciu nowego pakietu fiskalnego przez Kongres USA i podpisie J. Bidena rozpoczyna się jego implementacja. Pakiet ma wartość 1,9 bln USD, co stanowi...

W rok od ogłoszenia przez WHO stanu pandemii i wprowadzenia przez polski rząd pierwszego lockdownu przedsiębiorcy są już mocno zniecierpliwieni sytuacją....

EBC nie zmienił podstawowych parametrów polityki pieniężnej: (1) pozostawił stopy procentowe bez zmian (refinansowa 0,00%, kredytowa 0,25%, depozytowa...

Tak zwana „ulga na złe długi” to nazwa instrumentu, który pozwala na odzyskanie podatku VAT odprowadzonego za fakturę, która nie została opłacona...

Pandemia powstrzymuje małe i średnie firmy przed inwestowaniem i zatrudnianiem nowych osób, a praca zdalna jest dla nich dużym wyzwaniem. 70 proc...

Tak zwana „ulga na złe długi” to nazwa instrumentu, który pozwala na odzyskanie podatku VAT odprowadzonego za fakturę, która nie została opłacona...

Bez zaskoczeń w szczegółach nowej projekcji inflacyjnej NBP. Bardziej optymistyczny scenariusz makro to m.in. efekt większej odporności na II falę pandemii...

Polska ma najwyższą inflację wśród krajów UE. I ta będzie nadal rosnąć. Próbujący ochronić swoje oszczędności będą podejmować coraz bardziej ryzykowne...

W ciągu pierwszego roku pandemii i towarzyszących jej lockdownów Polska gospodarka straciła ponad 185 mld zł – tak wynika z licznika strat spowodowanych...

Leniwe intelektualnie stanowisko Fed w sprawie polityki kontroli krzywej dochodowości, której wdrożenie w opinii wielu komentatorów jest nieuchronne...

Ostatnie dane z Eurostatu za styczeń 2021 roku pokazały, że w Polsce poziom cen rośnie najsilniej w Unii Europejskiej. To efekt...

NBP zaczął wierzyć w powrót do przedpandemicznych trendów, zwłaszcza w ujęciu nominalnym. NBP stoi przed dylematem dotyczącym realizacji celu inflacyjnego...

Rządowe długi są coraz droższe. Rosnące rentowności obligacji nie ominęły także Europy. Reakcja EBC była niemal natychmiastowa. W grze kolejne luzowanie...

Ożywieniu w światowym przemyśle towarzyszy mniej jednoznaczna poprawa w usługach. Sektor usług w USA radzi sobie wyraźnie lepiej niż w Europie...

RPP nie wprowadziła żadnych zmian w parametrach polityki pieniężnej – stopach procentowych (stopa referencyjna: 0,10%), programie QE i kredycie wekslowym...

Zgodnie z oczekiwaniami Rada Polityki Pieniężnej (RPP) utrzymała stopy procentowe Narodowego Banku Polskiego (NBP) bez zmian (referencyjna nadal 0,10%)...

Skutki pandemii nie ominęły wielu sektorów, w tym branży meblarskiej. W ciągu ostatniego roku zadłużenie producentów mebli wzrosło o 30 proc., a sprzedawców...

Po roku od wprowadzenia pierwszego lockdownu gospodarki polscy przedsiębiorcy są podzieleni w kwestii oceny sytuacji swoich firm. Choć większość...

Stoimy u progu trzeciej fali epidemii COVID-19 w Polsce, co skutkuje utrzymywaniem restrykcji. W 1Q21 aktywność gospodarcza pozostanie przytłumiona...

Rynek mieszkaniowy jest cykliczny, a ceny ciągle rosną, pomimo ogólnogospodarczej recesji. Czy grozi nam powtórzenie sytuacji z 2007 r., gdy na rynku...