QBusiness.plReNews.plKontakt Spotkania biznesowe Polityka cookies Polityka prywatności Newsletter Reklama O nas
QBusiness.pl
konferencja
Szukaj 

Minimalny spadek PKB w I kwartale

wykres


GUS minimalnie zrewidował szacunek PKB za I kwartał – wg wstępnych danych polska gospodarka skurczyła się o 0,3% r/r w cenach stałych w porównaniu do szybkiego szacunku wynoszącego -0,2% r/r.


wykres


Jak zwykle, najbardziej interesujące są dla nas szczegóły odczytu.

  • Zgodnie z szacunkami, konsumpcja prywatna znalazła się w I kwartale na głębokim (największym, jeśli nie liczyć COVIDowej recesji) minusie i spadła o 2% r/r. Ten wynik jest nieco lepszy od opierających się na ogół na kwartalnej średniej sprzedaży detalicznej prognoz (my: -2,9% r/r) i może wskazywać na postulowaną przez nas od pewnego czasu względną siłę usług.
  • Inwestycje potwierdziły dobrą formę, rosnąc o 5,5% r/r (my: 5% r/r). Taki wynik inwestycji został wypracowany pomimo głębokiego załamania aktywności w budownictwie mieszkaniowym, co w powiązaniu ze znanymi już danymi o finansach i nakładach inwestycyjnych przedsiębiorstw prowadzi nas do wniosku, że inwestycje firm miały tu decydującą (oczywiście pozytywną) rolę.
  • Tąpnięcie importu (o 4,6% r/r) zagwarantowało solidny wkład eksportu netto (+4,3 pkt. proc. r/r), a jego lustrzanym odbiciem był ujemny wkład zmiany zapasów (-4,1 pkt. proc.).

Po szczegółowych danych za I kwartał nie widzimy powodów do zmiany całorocznej prognozy PKB – w 2023 polska gospodarka naszym zdaniem urośnie o 0,9%.


Na zakończenie słowo komentarza o dynamice kw/kw. Wg aktualnych danych w I kwartale polska gospodarka urosła bowiem o 3,8% kw/kw (po wyłączeniu czynników sezonowych i kalendarzowych). Szczegółowe dane nie tylko nie rozwiewają wątpliwości co do tej liczby, ale wręcz je mnożą. Na przełomie 2022 i 2023 r. doszło m.in. do dwucyfrowych zmian spożycia publicznego oraz gigantycznych spadków wartości dodanej w sekcji Zakwaterowanie i gastronomia (najpierw o 63% kw/kw a następnie o 23% kw/kw). Nie jest jasne, co „popsuło się” w odsezonowaniu, ale nie sądzimy, aby była to trwała zmiana w rachunkach narodowych. Zamiast analizować wybujałe kw/kw dynamiki PKB i jego składowych, poczekamy po prostu na rewizję rachunków narodowych.


Źródło: Bank Pekao SA

01.06.2023


Tagi: gospodarka,przemysł, PKB, GUS


BIURA DO WYNAJĘCIA WE WROCŁAWIU

giełda

Firma Polmer Sp. z o.o. oferuje pomieszczenia biurowe wraz z salą konferencyjną...

KINNARPS - MEBLE

giełda

Mondi Polska to dynamiczna firma rekrutacyjna, która stawia na budowanie...

BIURA DO WYNAJĘCIA W CENTRUM WROCŁAWIA

giełda

West Forum przy ul. Strzegomskiej to kompleks dwóch budynków o łącznej powierzchni biurowej...

NIERUCHOMOŚCI KOMERCYJNE - AGENCJA DORADCZA

giełda

Corees Polska o agencja specjalizująca się w obsłudze rynku nieruchomości komercyjnych. W spektrum...

WROCŁAWSKIE PARKI BIZNESU

foto

Wrocławski Park Biznesu przy ul. Bierutowskiej uzyskał unikalny kompleks technologiczny...

MAGAZYNY, BIURA, GRUNTY - FIRMA DORADCZA

foto

Zakończyło się głosowanie internautów czternastej edycji Plebiscytu Polska Architektura XXL. Publiczność wybrała...

WROCŁAWSKIE CENTRUM LOGISTYCZNE

Wrocławskie Centrum Logistyczne oferuje do wynajęcia powierzchnie magazynowe...


Wrocławskie Centrum Logistyczne wynajmie powierzchnię w biurowcu...

BIK PARK WROCŁAW I

foto

BIK rozpoczęło II etap budowy parku logistycznego BIK Park Wrocław. Inwestycja...

WROCŁAW - BIURA ELASTYCZNE

foto

Biura all inclusive CitySpace, które możesz wynająć od ręki...