Rynki nie wierzą Powellowi

Kurz po ostatnim, środowym posiedzeniu FED zdążył już opaść. Powell na konferencji zasadniczo nie zmienił swojej narracji, jeśli chodzi o walkę z inflacją. Prezes FED powtarzał, że potrzebują restrykcyjnego podejścia przez jakiś czas, kolejne podwyżki powinny mieć miejsce, inflacja spowalnia, jednak mają jeszcze sporo pracy przy jej ograniczaniu oraz zaznaczył, że rynek pracy jest bardzo mocny..

Inwestorzy jednak skupili swoją uwagę na tym, że Powell zauważył dezinflację i wierzą (po raz kolejny) w rychły koniec podwyżek stóp procentowych. Amerykańskie indeksy akcyjne zareagowały niemal euforycznie. W dwa dni Nasdaq 100 urósł prawie o 6%, a S&P 500 o 2,5%. Otrzeźwienie przyszło jednak dosyć szybko. W piątek poznaliśmy dane z rynku pracy w USA. Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym wyniosła aż 517 tys. versus 185 tys. prognoza. Na rynkach światowych pojawił się risk off, giełdy zaczęły spadać, a dolar umacniać.

Wczoraj Prezes FED przemówił na spotkaniu organizowanym przez Economic Club of Washington. Powell utrzymał swoją retorykę ze środowej konferencji, dodając, że jeśli będą napływały lepsze dane, stopy procentowe będą dalej podnoszone i mogą być wyższe, niż to obecnie wycenia rynek. Wydawałoby się, że jest to dość jastrzębia wypowiedź, jednak rynki ponownie skupiły się na słowie dezinflacja. Pierwsza reakcja na słowa Powella była mieszana, najpierw nastąpił wzrost, a następnie spadki, jednak ostatecznie popyt na ryzykowne aktywa utrzymał się do końca sesji.

Wydaje się, że rynki mocno nie doszacowują ryzyka związanego z wyższymi stopami procentowymi w USA. Wczoraj na łamach Bloomberga pojawiła się wypowiedź jednego z dyrektorów Citi. Apabhai, który karze przygotować się na ryzyko podniesienia stóp przez FED nawet do poziomu 6%. Widzi zagrożenia dla rynku akcji i obligacji w silnym dolarze. Spodziewa się on spadków na giełdach w kolejnych 3-4 miesiącach o 15%.

Już w piątek i poniedziałek widzieliśmy przebudzenie na dolarze. Amerykańska waluta umacniała się, gdyż rynek zaczął wyceniać końcową stopę FED wyżej oraz mniejsze prawdopodobieństwo obniżek stóp pod koniec roku. Dziś zmienność na dolarze może się utrzymywać, ze względu na przemówienia trzech członków FED. Sezon wynikowy na amerykańskim rynku trwa. Z bardziej znanych spółek raportują dziś Uber (przed otwarcie sesji) oraz Robinhood i Disney (po zamknięciu).

Autor: Mieszko Mórawski, Trader w Superfund TFI

Źródło: Superfund TFI

08.02.2023

Tagi: giełdy, notowania