Czerwony poniedziałek na rynkach surowcowych
W poniedziałek na globalnych rynkach surowcowych zapanowało powszechne nastawienie risk-off. Niemal wszystkie surowce i towary taniały, a niektóre nawet znacząco. Wśród nielicznych wzrostowych wyjątków znalazły się olej palmowy, pallad, rzepak i żywiec wołowy.
Tymczasem solidne spadki zanotowała większość surowców energetycznych oraz metali, zarówno przemysłowych, jak i szlachetnych. Wśród surowców energetycznych, na szczególną uwagę zasługuje spadek cen gazu ziemnego o ponad 12% (co jednak przy obserwowanej ostatnio zmienności na tym rynku nie jest dużym zdziwieniem), jak również ponad 6-procentowa zniżka cen ropy naftowej. W gronie metali o największej słabości można było mówić w kontekście rudy żelaza, która potaniała o prawie 10% (jednak kilkuprocentowe zniżki dotknęły większość surowców z grupy metali przemysłowych). Relatywnie niewielka zmienność dotyczyła rynków metali szlachetnych, gdzie zniżki sięgały 1,3% w przypadku kontraktów na złoto i niecałe 2,5% w przypadku kontraktów na srebro.
Tak duże zniżki nie były rzadkością na szerokich rynkach finansowych. Za powrót pesymizmu na rynki surowcowe odpowiadał bowiem ogólny odwrót inwestorów od ryzyka w kontekście obaw związanych z kondycją światowej gospodarki.
Największe obawy budzi sytuacja w Chinach, gdzie przedłuża się lockdown kluczowej metropolii tego kraju, Szanghaju. Spadek aktywności sektora przemysłowego oraz sektora usług w Chinach był już widoczny w danych makro. Nie zachwyciły również dane dotyczące importu surowców do Chin w kwietniu (mimo że pojawił się wzrost importu ropy, wynikający głównie z dostępu do taniego surowca z Rosji).
Obawy związane z chińskim popytem nie są bez znaczenia także dla cen metali szlachetnych. Chiny generują bowiem w ostatnich latach największy popyt na złoto, więc tamtejsze lockdowny z pewnością przełożą się zwłaszcza na popyt na złoto fizyczne. Ponadto, podwyżki stóp procentowych w USA i zwyżki rentowności amerykańskich obligacji w ostatnich tygodniach także wyraźnie uderzały w notowania złota.
Autor: Paweł Grubiak, Prezes Zarządu, Doradca Inwestycyjny Superfund TFI
Źródło: Superfund TFI
10.05.2022
Tagi: surowce, notowania
