QBusiness.plReNews.plKontakt Spotkania biznesowe Polityka cookies Polityka prywatności Newsletter Reklama O nas
QBusiness.pl
SPOTKANIA BIZNESOWE
Szukaj 

Stopy procentowe bez zmian. Kurs złotego w centrum uwagi

wykres


Zgodnie z przewidywaniami, Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła stóp procentowych i stopa referencyjna wynosi w dalszym ciągu 0,1%.


Krajowa polityka pieniężna wychodzi z okresu podwyższonej zmienności oczekiwań, będącej efektem interwencji na rynku walutowym pod koniec grudnia i rozłożonej w czasie publikacji wywiadu z prezesem NBP. Ostatecznie RPP okazała się być mniej skora do reakcji za pomocą stóp procentowych niż wydawało się to pod koniec zeszłego roku. Nie znaczy to jednak, że groźba cięcia stóp procentowych znika całkowicie. Dodatkowych wskazówek na temat dalszych kroków NBP w polityce pieniężnej powinna dostarczyć sesja pytań i odpowiedzi z prof. Glapińskim, której publikację zaplanowano na piątkowe popołudnie. Do tego czasu najświeższym elementem komunikacji pozostaje komunikat po posiedzeniu. Ten zaś zawiera jedną ważną nowość – RPP zapowiada explicite możliwość stosowania interwencji walutowych jako narzędzia „wzmacniającego oddziaływanie poluzowania polityki pieniężnej na gospodarkę”. Tym samym polityka kursowa stała się częścią polityki pieniężnej po raz pierwszy od dwóch dekad.


wykres


Z wywiadu z prezesem NBP możemy wnioskować, że rola kursu walutowego w kalkulacjach NBP jest nawet większa niż wskazywałoby na to miejsce kwestii kursowych w komunikacie. Ze względu na strukturę bilansu płatniczego RPP obawia się znaczącej aprecjacji złotego w kolejnych miesiącach i jest gotowa podporządkować stosowanie innych instrumentów polityce kursowej. W szczególności groźba obniżki stóp procentowych może powrócić, jeśli koniunktura się pogorszy, bądź złoty przekroczy nieformalne poziomy ostrzegawcze (przedział 4,40-4,50 na parze EUR-PLN) i interwencje walutowe okażą się niewystarczające. W chwili obecnej nie jest dla nas jasne, czy NBP jest gotowy na zwiększenie rezerw walutowych w skali, jaka stała się udziałem banków centralnych Szwajcarii i Czech w poprzednich latach (ustanawiających maksymalny poziom kursu). Struktura bilansu płatniczego i rola satelity strefy euro stanowią najoczywistsze elementy tej analogii. Póki co jednak rynek FX kooperuje i aktualne poziomy kursu złotego są dla NBP komfortowe.


Źródło: Bank Pekao S.A.

13.01.2021


Tagi: gospodarka, stopy procentowe, złoty


MAGAZYNY, BIURA, GRUNTY - FIRMA DORADCZA

giełda

Polska firma AXI IMMO Group od 11 lat dostarcza zintegrowane rozwiązania na rynku nieruchomości komercyjnych...

BIURA DO WYNAJĘCIA W CENTRUM WROCŁAWIA

giełda

West Forum przy ul. Strzegomskiej to kompleks dwóch budynków o łącznej powierzchni biurowej...

NIERUCHOMOŚCI KOMERCYJNE - AGENCJA DORADCZA

giełda

Corees Polska o agencja specjalizująca się w obsłudze rynku nieruchomości komercyjnych. W spektrum...

ZARZĄDZANIE ZADANIAMI - APLIKACJA

giełda

Pandemia koronawirusa gwałtownie przyspieszyła rozwój rynku aplikacji skierowanych...

PLATFORMA AUKCYJNA SAMOCHODÓW

giełda

Rozmowa z Przemysławem Krzeszowskim oraz Piotrem Wawrzynów o tym...

BIK PARK WROCŁAW I

giełda

W najnowszej inwestycji, oddanej do użytkowania wiosną br...

WROCŁAWSKIE PARKI BIZNESU

giełda

Coraz intensywniejsza rozbudowa miast, potrzeba bezproblemowego...

KINNARPS - MEBLE

foto

Zadanie, które Galderma Polska powierzyła firmie Kinnarps dotyczyło zaprojektowania...

WROCŁAWSKIE CENTRUM LOGISTYCZNE

Wrocławskie Centrum Logistyczne oferuje do wynajęcia powierzchnie magazynowe...


Wrocławskie Centrum Logistyczne wynajmie powierzchnię w biurowcu...