QBusiness.plReNews.plKontakt Spotkania biznesowe Polityka cookies Partnerzy Newsletter Reklama O nas
QBusiness.pl
FORD
Szukaj 

Inflacja wraca na ścieżkę wzrostu

wykres


Inflacja CPI wzrosła w listopadzie do 2,6% r/r (PKO: 2,7% r/r, kons.:2,6% r/r) z 2,5% r/r w październiku. Inflacja powróciła do trendu wzrostowego po październikowym przystanku na poziomie celu NBP.


Ceny żywności ponownie przyspieszyły, do 6,5% r/r z 6,1% r/r w październiku. Ich miesięczny wzrost na poziomie 0,3% kształtował się powyżej wzorca sezonowego. Wg naszych szacunków jest to związane z solidnymi miesięcznymi wzrostami cen warzyw (głównie pomidorów i ogórków), w ujęciu rok do roku wyraźnie wyższe były też ceny ziemniaków. Nasz bazowy scenariusz wciąż zakłada normalizację cen żywności w kolejnych miesiącach. Ceny paliw wzrosły w ciągu miesiąca o 0,1% m/m, a ich roczny spadek pogłębił się do -5,5% r/r wobec - 4,8% r/r w październiku.


Według naszego wstępnego szacunku inflacja bazowa po wyłączeniu cen żywności i energii ustabilizowała się na poziomie 2,5% r/r. To głównie kategorie bazowe są przyczyną niższego od naszej prognozy odczytu inflacji w listopadzie. Listopad prawdopodobnie przyniósł odwrócenie głębszego spadku cen odzieży widocznego w październiku, inflację obniżyły więc raczej inne kategorie.


W naszej ocenie tendencja wzrostowa inflacji jest trwała, a kolejne miesiące powinny przynieść jej dalsze przyspieszenie. Inflacja bazowa będzie podbijana, po kilku kwartałach opóźnienia, przez wzrost wynagrodzeń, od początku przyszłego roku dodatkowo nasilany przez podwyżkę płacy minimalnej. Naszym zdaniem może ona podnieść inflację bazową o 0,5 pp. W kierunku wzrostu inflacji bazowej będą także działały ceny regulowane (opłaty za wywóz śmieci, wzrost akcyzy na tytoń i alkohol). Szacujemy, że inflacja swój szczyt w okolicy górnego ograniczenia celu NBP osiągnie w 1q20 (nawet bez wzrostu cen energii), po czym nastąpi jej stopniowa normalizacja.


Kształt procesów inflacyjnych wspiera w naszej ocenie retorykę większości RPP, która zakłada stabilizację stóp NBP.


Źródło: PKO Bank Polski

29.11.2019


Tagi: gospodarka, inflacja


SPOTKANIA BIZNESOWE

BIK PARK WROCŁAW I

giełda

Najnowsza inwestycja Biura Inwestycji Kapitałowych wchodzi w ostatni etap realizacji...

WROCŁAWSKIE PARKI BIZNESU

giełda

Coraz intensywniejsza rozbudowa miast, potrzeba bezproblemowego...

NIERUCHOMOŚCI - FIRMA DORADCZA

giełda

Na stronie Industrial.pl ­udostępniono pierwszy w Polsce Kalkulator Specjalnych Stref...


giełda

Cushman & Wakefield (NYSE: CWK) jest wiodącą na świecie firmą doradczą świadczącą usługi na rynku nieruchomości...

PLATFORMA ZAKUPOWA - ZOBACZ I SKORZYSTAJ!

giełda

Komfort rodziców, zadowolenie maluchów, a przede wszystkim kształtowanie kultury spożywania rodzinnych...

KINNARPS - MEBLE

foto

Głównym założeniem projektu biura Oticon zajmującego 5 piętro w biurowcu Q22...

WROCŁAWSKIE CENTRUM LOGISTYCZNE

Wrocławskie Centrum Logistyczne oferuje do wynajęcia powierzchnie magazynowe...


Wrocławskie Centrum Logistyczne wynajmie powierzchnię w biurowcu...